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奥信天力借资本实业模式打造中国式都福版图

2019-10-06 11:54:29来源:励志吧0次阅读

  奥信天力借“资本+实业”模式 打造中国式“都福”版图

  每经 孙卫涛 发自北京

  资本并购市场从不缺乏时代的弄潮儿,而将资本并购和实体产业进行紧密结合的实践者并不多。不过初登资本市场的奥信天力(NASDA代码:ABAC)欲做这一领域的领军者。

  8月26日,奥信天力宣布收购了武汉光谷奥源科技股份有限公司(以下简称光谷奥源)95%的股权。这是自今年7月,纳斯达克上市企业天力农业更名为奥信天力、王平出任董事局主席后,在短短两个月的时间里进行的第二次并购。此前,7月17日,奥信天力还宣布收购了湖北航奥伺服制造技术股份有限公司(以下简称航奥制造)88%的股权。

  与一般并购不同的是,奥信天力并购这些企业并不追求短期的财务回报,而是通过帮助这些企业做强做大以获取长期的资本回报。

  作为奥信天力的掌门人、,董事局主席王平,是一个多年游走在实业与资本之间的弄潮儿。近日,在位于北京国贸万达广场的奥信控股总部,王平对《每日经济》表示,奥信天力一直坚持资本加+实业的投资方式,而且这已经被证明是一种成熟的商业模式,因为美国都福集团早已通过这一模式成长为世界500强企业。而奥信天力未来的目标,就是坚持深耕农业,在做大做强农业板块的同时,按既定公告的多元化战略方针,稳步进行高增长有选择性的并购,打造中国版的都福集团。

  打造中国版都福

  近段时间,都福集团是一个王平常常挂在嘴边的企业。他说,这是目前自己最为推崇的一家企业,也是奥信天力未来发展的标杆。

  那么都福集团到底是一家什么企业呢?公开资料显示,都福集团是一家成立于1955年的美国多元化的工业产品制造企业,业务已横跨30多个行业,年销售额达80亿美元,市值近160亿美元。与传统企业的发展模式不同的是,其增长的方式主要依赖于并购,换句话说,都福集团是一家买卖公司的公司,但与一般财务投资人追求财务回报不同,都福集团的投资回报更多是寄托于企业的长远发展。

  而王平之所以推崇都福集团,是因为奥信的发展模式与其极其相似,而且王平已经在这一领域耕耘多年。

  2003年,刚下海的王平投资成立了武汉奥信投资担保有限公司,主要进行资本投资的担保业务。但是在2008年王平改变了这一单纯的资本操作模式,当年9月,王平以1500万元投资了第一个实业项目,这笔投资让王平尝到了实体投资带来的不菲回报。随后的两年里,王平陆续投资建设了5个产业园。

  截至止2014年上半年,统计数据显示,奥信控股旗下现有控股公司50余家,员工5000余人,资产规模数十亿元,在湖北、山东、河南、陕西布局了九个产业综合体项目。

  是什么让它的发展如此神速?王平说,奥信的做法是将产业和资本深度融合,先出让部分股权获取资金支持,然后用资本整合上下游产业,培育成龙头企业,最终推动所投资企业上市获取巨大收益。

  而奥信天力登陆资本市场的目的是获取更大的资金支持,以资本加+实业的模式继续加速并购继续扩大规模。王平说,之所以选择美国资本市场,一是因为开放透明,监管严格,投资者信任度较高,二是美国资本市场对接全球,奥信天力可以充分调动全球资源进行整合。

  一位研究并购的证券人士在接受《每日经济》采访时表示,奥信的商业模式与众不同,其充分利用美国上市公司优势,通过被并购公司的业绩增长来影响上市公司的估值,实现了并购方和被并购方的共同发展。

  王平说,资本加实业的商业模式是毋庸置疑的,因为美国都福集团的成功就是最好的证明。而对于奥信天力来说,上市只是迈出了一小步,是上半场一个比较好的结果,而下半场要吸引认同这一模式的更多的战略投资加入进来一起做大。

  助力中小企业转型升级

  不过,奥信天力也与都福集团并非完全相同。都福集团大部分并购的企业都是行业龙头企业,而奥信天力则更愿意选择具有发展潜力的中小企业进行扶持。

  自2008年金融危机爆发以来,中国实体企业尤其中小企业面临着资金、技术、管理以及市场等各种问题,每一步发展都步履维艰。尤其是资金,几乎扼住了中小企业发展壮大的咽喉,因为资金主要来源的银行贷款往往很难获得。但中小企业往往是最具发展活力的,特别是在一些新兴的产业领域发展速度惊人。而奥信天力正是看到了这一点。

  王平说,世界500强企业大都是通过并购成长起来的,中国有着数量非常庞大的中小企业,但大多数企业竞争力不强,因此企业发展到一定规模后,需要通过并购和市场整合来壮大规模和市场竞争力。奥信天力对具有发展潜力和增长空间的中小企业投资,通过金融支持和管理提升,通过孵化和加速,让中小企业做大做强。

  事实上,奥信天力的判断踩准了时代的脉搏。统计数据显示,2013年中国并购市场宣布交易案例数量5233起,披露金额案例数量4496起,披露交易规模3328.51亿美元,与去年同比分别增长17.15%、21.35%、5.72%,并购数量和并购规模均为近7年来最高。

  但实际上,按照由于中国企业家的固有的思想,对企业被并购就像卖掉自己的孩子一样,往往会产生抵触情绪。找并购企业比找女朋友还难,王平说,对企业家来说,企业是一辈子的事情,很多人认为并购是被人吃掉了。

  但王平强调,奥信天力的并购并不是吃掉企业,而是帮助企业产业升级,除了充分发挥上市公司的融资平台,还将利用上市公司平台优势把国外的先进的管理、技术等引进来发展的,支持中国企业走出去发展。

  王平说,很多企业有时会出现暂时性的经营困难,但是还是具有行业优势和市场优势地位,因此未来提升空间很大,而奥信天力不仅要提供企业所需的资金度过难关,还要提供战略规划、国际化管理经验和国内外先进技术支持,以帮助企业打破发展的天花板做强做大。

  当然奥信天力并不是所有公司都收购,也有自己的标准。目前收购标准主要分为:一是三高两低项目(高科技、高成长性、高附加值、低能耗、低污染的项目);二是符合产业发展方向、,政府大力支持、,市场有需求的行业或领域。三是产业链条具有延展性,能形成产业链条与产业集群发展的行业或领域;四是自身有一定的研发、生产、销售市场等,还需要具有良好的经营管理团队。

  在这个过程中,被并购的企业可以与奥信天力进行充分地的沟通,无需担心管理团队被架空,因为奥信天力并不会撤换原有的管理层,也不会进行经营上的干涉。

  年内业绩有望大增

  目前,美国都福集团股价在80多美元,总股本1.6亿股,总市值约150亿美元。与都福集团相比,奥信天力的总市值相对较小。

  但是王平对于奥信天力的发展充满信心。为了防御公司单一经营养猪板块的风险,在7月和8月相继并购了航奥制造和光谷奥源。王平表示,这只是奥信天力在并购道路上迈出的一小步,奥信天力未来在做大做强农业板块的基础上(使其独特的黑猪成为中国农业的一道亮丽的风景),将大力并购节能减排、新能源、新材料、医疗科技及机电产业里的优质企业,最终形成8大产业板块,并谋求每个版块核心公司上市发展。

  不过也有投资者对此存有疑问。因为资本市场关心的是奥信天力价值能否得到改变和提升,目前公司不断收购不同行业的公司,如果只是简单的资产注入,那么奥信天力如何让这些企业达到更高的增长空间和盈利呢?

  王平的做法是进行股权激励,凡是奥信天力计划并购的企业,核心管理层将留在公司服务至少三年,并愿意接受股权激励计划,即实现盈利目标即奖励。

  例如,奥信天力现金并购航奥制造60%的股份后,预测2014年到2016年每年净利润为450万元、900万元和1500万元,如果完成了这一业绩目标,管理团队将获得股权激励。

  又如奥信天力并购光谷奥源95%股权,奥信天力的计划目标是2014年到2016年净利润分别为260万元、680万元和1050万元。

  王平说,奥信天力的对赌协议与一般的投行、私募、风投相比,价值取向截然不同,因为一般投资是期望于财务回报之上的投资,而奥信天力则是寄托于实体经济之上的发展。

  奥信天力将助力并购企业的发展,保障企业未来的可持续发展及长期盈利能力。此举将保护原有股东及新加入战略投资人的权益,即高额的投资回报率。

  而这一投资回报率是相当高的。统计数据显示,并购确实能为投资者带来了高额的回报。在国内IPO退出渠道收紧的背景下,PE机构逐渐更加青睐以并购方式退出。2013年披露并购退出案例达270起,为2008年以来最高值,账面退出回报率为3.86倍。

  以目前的并购发展速度,奥信天力的营收有望在一到两年内超过百亿元。但这一目标,对比都福集团,显然还有很大的提升空间。

  如今,一手牵资本,一手牵实业,奥信天力正在加大并购力度,开启在资本与实业之间的长袖善舞模式。

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